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3月16号，中国珍珠泉园林股份有限公司(以下简称：珍珠泉园林)向港交所主板递交上市恳求，德健融资有限公司为独家保荐东说念主。值得珍摄的是，该公司曾于前年6月29日向港交所主板递交过上市恳求。

图源：招股文献

一、市政绿化建造事业商

证据弗若斯特沙利文的府上，按2020年园林绿化建造名目所得收入计，珍珠泉园林在南京市至极500名市集参与者中名交替二，占南京园林绿化市集的市集份额为3.6%。该公司于2020年透过公开招标提交的投标数量区别为169个，中标率为11.8%，为3年最高。

二、营收蚁合三年增长

珍珠泉园林公司年度报披久了【MN-055】興奮した淫乱OLが、勤務中に手コキ！！？？，2018年、2019年和2020年三个财报年度，珍珠泉园林的交易收入区别为1.92亿 、2.23亿 和2.95亿(东说念主民币/单元下同)，而与之相对应的净利润区别为 4,082.1万 、3,707.6万 和 4,402.0万，纯利润为21.3%、16.7%及14.9%，蚁合三年增长！

然而，从收入开首看，珍珠泉园林对大客户的依赖进度严重。已往三个年度，该公司与五大客户的合约产生的收入区别占总收入的56.0%、75.7%及72.9%。一朝主要客户的功绩出现恶化，则授予该公司的名目数量也会相应的减少。

图源：招股文献

三、策略加握，远景雄壮

在政府颁布的支持策略和秦淮河环境与生态改善的激动下，南京市园林绿化行业的市集鸿沟从2014年的5,942.2百万稳步增至2020年的8,222.9百万，年复合增长率为5.6%；预测将以3.7%的年复合增长率增至2024年的9,518.2百万。

另外，南京寰宇园林绿化市集从2014年的1,996.6百万稳步增至2020年的2,819.7百万，年复合增长率为5.9%；预测于2020年至2024年时刻 将以4.4%的年复合增长率保握增长。

南京私东说念主园林绿化行业的市集鸿沟从2014年的3,945.6百万增至2020年的5,403.2百万，年复合增长率为5.4%；预测于 2020年至2024年时刻将以3.4%的年复合增长率保握增长。从预期增长率来看，将来江苏省园林绿化行业的市集远景雄壮！

现在，江苏农村笼统体步地备受追捧，农村笼统体提供餐饮、住宿及安闲行为等一系列事业，农村笼统体的理念在南京、无锡及苏州等高度城镇化城市受到追捧。因此，跟着州里旅游业的日益发展，农村笼统体或将成为园林绿化行业的另一个增长点！

总体来说，珍珠泉园林盈利智商优良，但在鸿沟上仍属于“小型型”，比拟国内园林上市公司龙头东方园林(002310.sz)仍有较大差距。其主要客户麇集在国有企业、所在政府、业主及设备商，存在油腻的大客户依赖，且江苏省行业内竞争热烈，要杰出重围并退却易。

手脚二次递表的企业，珍珠泉园林依然意志到了公司的症结和不及，其拟在江苏省获取更大市集份额，并扩伟业务至中国其他省份和地区，或缓解大客户依赖症，但后续发展仍值得深想！

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作家：艾德证券期货

注：以上图片开首于互联网

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